por Manuel Alvarado Ledesma
EE.UU. es líder indiscutido en la producción con un volumen de 90 millones de toneladas. A su vez es el principal exportador de poroto de soja. Sólo este país cubre el 40% del total de las exportaciones de poroto de soja.
Como es por lejos el primero en el mundo, todo lo que pase allí será gravitante en la formación de los precios.
Según lo que el informa el USDA, alrededor del 60% ya está en floración y casi un 20% se encuentra en formación de vainas.
La cosa viene bien. Pero no hay nada seguro. Cerca de un 67% se halla, según este organismo, en condiciones entre buenas y excelentes, en una proporción similar a la de la campaña anterior.
Así las cosas, por ahora, no hay razones fuertes como para esperar nuevos aumentos. Por el contrario.
Si miramos un poco a lo que pasa en los mercados de futuros veremos que no hay diferencias entre los precios de agosto o septiembre y los del disponible. Los futuros están prácticamente iguales que los valores del disponible
Un cuadro de esta clase lo que revela es que la expectativa de subas es nula. Cuidado. De hecho, hoy lunes 26, hubo considerables bajas en todos lados.
Así están las cosas. Ahora bien, si llega a darse un período de clima adverso en EE.UU. la taba puede darse vuelta.
Ahora veremos si logra consolidarse el piso de $950.
Seguramente, la posición de los productores argentinos, en su mayoría reticentes a vender, contribuirá a que, en caso de aparecer elementos bajistas, no se registre una caída muy pronunciada.
Otra razón para no alarmarse con bajas demasiado fuertes viene de China.
De acuerdo a la Administración General de Aduanas de China, las importaciones de ese país en junio llegaron a 6,2 millones de toneladas. Se trata de un volumen 32% superior al del mismo mes del año anterior. Y es a su vez un 42% mayor al del mes anterior de este año.
Sea lo que fuere, conviene tener presente que los actuales precios FOB son elevados, al menos en términos históricos.
El gráfico -que sigue a este párrafo- lo ilustra con toda claridad. Salvo los valores excepcionales registrados en buena parte del año 2008 y aún del 2009, desde hace dos décadas, por lo menos, que no se ve algo así.
Obviamente, nos referimos al precio FOB. Porque si hablamos del FAS, el cuadro cambia abruptamente, merced al dólar que -en términos adquisitivos- pierde valor día a día (por la inflación) y a las tan discutidas retenciones que, como sabemos, son muy elevadas.
Esta es la paradoja donde la producción local está encerrada por la acción de la política económica: un FOB sostenido con un FAS en baja
Fuente: Agrositio
